1. Atrybuty przemysłu szkła fotowoltaicznego
Inwestycja początkowa 300 milionów RMB / rok; Chęć rozszerzenia produkcji jest cykliczna
Podobnie jak zwykłe szkło, przemysł szkła fotowoltaicznego również ma charakter cykliczny, głównie ze względu na następujące dwa aspekty:
Po pierwsze, ze względu na wysokie inwestycje początkowe i długi czas zwrotu, chęć większości przedsiębiorstw do rozszerzenia produkcji jest silnie powiązana z ich bieżącymi zyskami. Jeśli zyski są wysokie, są skłonni do zwiększenia produkcji, a jeśli zyski są niskie, mogą nie chcieć zwiększać produkcji.
Jeśli chodzi o początkowy koszt inwestycji, początkowa inwestycja w piec do wypalania szkła fotowoltaicznego wynosi aż 44 mln juanów / 10000 ton, około 230 mln juanów / GW, co jest zbliżone do materiału krzemowego (210 mln juanów / GW) i wafla krzemowego (200 mln juanów / GW), znacznie wyższy niż folia samoprzylepna (15 mln juanów / GW) i falownik (10 mln juanów / GW).
Zwrot z inwestycji jest podobny jak w przypadku modułu szklanego (ROIC, 15 procent) i znacznie wyższy niż w przypadku modułu szklanego (ROIC, 15 procent ). Według wyliczenia ROIC=12 procent w 2019 r. i początkowej inwestycji 230 mln juanów/GW w piec, EBIT szkła fotowoltaicznego odpowiadający zapotrzebowaniu na każdy GW wynosi 29 mln juanów, czyli 8 lat wstecz do obecnego cyklu; Ponieważ ogólne piece nadal muszą inwestować w naprawę na zimno po 7-8 latach użytkowania, przedsiębiorstwa drugiego i trzeciego poziomu nie mają silnej siły, aby rozszerzyć produkcję, gdy zyski przemysłu są niskie.
Ciągła produkcja (długi okres przestoju i wznowienia pieca, wysokie koszty rozruchu i przestoju) oraz powolny rozwój produkcji (1,5 roku) & rarr; Istnieje wiele etapów niedopasowania podaży i popytu
Po drugie, sam proces produkcyjny i charakterystyka budowy pojemności szkła fotowoltaicznego determinuje jego okresowość, czyli czas ciągłej produkcji, budowy i wspinania jest długi.
Produkcja ciągła: podobnie jak ogniwo z materiału krzemowego, produkcja szkła ma również cechy ciągłości. Jeśli piec zostanie zatrzymany, a następnie rozpalony, ponowne wypalenie zajmuje zwykle ponad miesiąc, zużywa dużo paliwa, a koszty rozruchu i wyłączania są wysokie. Dlatego nawet w okresie nadpodaży przedsiębiorstwa drugiego i trzeciego rzędu mogą zdecydować się na produkcję ze stratą, taką jak nadwyżka podaży szkła w 2018q3. Cena wynosi tylko około 22 juanów / m2, wiodące przedsiębiorstwa mają tylko Marża zysku brutto w wysokości 23 procent, a przedsiębiorstwa trzeciego rzędu zasadniczo mają zerowy zysk brutto.
Długi cykl budowy i wspinaczki: potrzeba około 18 miesięcy, aby zdolność produkcyjna szkła osiągnęła zdolność produkcyjną. Dlatego nawet w okresie napiętej podaży i popytu w branży nie można szybko uwolnić mocy produkcyjnych, co skutkuje szybkim wzrostem cen. Na przykład 2020q4 osiągnął 43 juany/m2, prawie podwajając najniższy punkt z 18q3. W tym samym czasie marża zysku brutto wiodących przedsiębiorstw również szybko wzrosła do 59 proc.
Wzrost mocy zainstalowanej PV plus przepuszczalność podwójnego modułu szklanego i uarr;=Branża się rozwija
Oprócz okresowości szkło fotowoltaiczne ma również dobry wzrost, głównie w dwóch aspektach:
Po pierwsze, wzrost nowej zainstalowanej mocy fotowoltaicznej napędza wzrost zapotrzebowania na szkło fotowoltaiczne. W latach 2015-2020 skumulowany wzrost globalnej nowej mocy zainstalowanej fotowoltaiki wyniósł około 20 proc., co przyniosło podstawową stopę wzrostu popytu na szkło fotowoltaiczne.
Po drugie, wzrost podwójnej penetracji szkła powoduje dodatkowy popyt w przemyśle. W 2017 r. udział elementów dwustronnych (zwykle wymagane jest szkło 2 mm po obu stronach, co jest o 25 procent wyższy niż waga tradycyjnego szkła jednostronnego 3,2 mm) wynosił tylko 2 procent, a wyniesie 30 procent w 2017 roku. 2020, dzięki czemu wzrost popytu na szkło fotowoltaiczne przewyższy wzrost przemysłu fotowoltaicznego. Biorąc pod uwagę całościowy efekt powyższych cech branżowych (wzrost plus cykl), choć trend obniżki cen szkła jest wyraźny, skala światowego rynku szkła fotowoltaicznego CAGR nadal sięgała 9 proc. w latach 2015-2019.
Elektrownia naziemna: zysk z tylnego wytwarzania energii sprawia, że zastosowanie elementów z podwójnego szkła jest bardziej ekonomiczne. W 21-roku licytacji podwójne szkło stanowi 57 procent
W scenariuszu z elektrownią naziemną dwustronne wytwarzanie energii sprawia, że dwustronne elementy z podwójnego szkła są bardziej ekonomiczne. Zgodnie z wyceną z 21 listopada 2021, cena pojedynczego modułu szklanego 3,2 mm wynosi około 2,04 juana / W, podczas gdy cena modułu podwójnego szkła 2,0 mm wynosi około 2,09 juana / W. różnica w cenie między tymi dwoma stanowi zaledwie 1 procent całkowitego kosztu instalacji fotowoltaicznej w wysokości 4 juanów / W. Jednocześnie dane empiryczne Longji pokazują, że średni przyrost mocy w przypadku komponentów z podwójnego szkła wynosi 12,1 procent. Dlatego, po rozważeniu przyrostu wytwarzania energii, zastosowanie elementów ze szkła podwójnego może obniżyć koszt kWh bardziej niż pojedyncze elementy ze szkła. W przetargu na elementy elektrowni naziemnych od stycznia do października tego roku 57 proc. stanowiły elementy ze szkła podwójnego.
Rozproszone: moduł z podwójną szybą ma trzy zalety: wysoką wytrzymałość, niskie tłumienie i 5-letni okres gwarancji na moc, a także zapewnia przyrost mocy w porównaniu z szybą pojedynczą
W scenariuszu rozproszonym, chociaż nie ma zysku z generowania energii wstecznej, podwójne szkło może pomóc przedłużyć żywotność komponentów, obniżyć współczynnik tłumienia, zwiększyć wytwarzanie energii w całym cyklu życia, a także skutecznie obniżyć koszt kWh. Konkretne powody są następujące:
Wysoka wytrzymałość: struktura szkła dwustronnego jest przystosowana do tego, aby elementy miały wyższą wytrzymałość mechaniczną. Pęknięcia w elementach można zmniejszyć podczas przenoszenia i instalacji.
Ognioodporny, odporny na wilgoć i niski współczynnik tłumienia: moduł z podwójnym szkłem ma doskonałą odporność na korozję i działanie barierowe, co pozwala uniknąć korozji modułu spowodowanej parą wodną i powietrzem przez szkło oraz zmniejszyć współczynnik tłumienia akumulatora modułu. Współczynnik tłumienia szkła podwójnego wynosi 0.45 procent rok po roku od następnego roku, podczas gdy szkła pojedynczego wynosi 0.55 procent . Po 30 latach pracy, niska skuteczność tłumienia przyniesie średni roczny przyrost mocy o 1,3% dla modułu z podwójną szybą.
Dłuższy okres gwarancji mocy: elementy ze szkła podwójnego mają dłuższy okres gwarancji niż elementy ze szkła pojedynczego. Okres gwarancji na szyby podwójne wynosi do 30 lat, na szyby pojedyncze 25 lat.
2. Relacja podaży i popytu
Popyt: oczekuje się, że wskaźnik penetracji podwójnego szkła osiągnie 50 procent plus w ciągu 22 lat, zwiększając całkowite zapotrzebowanie na szkło do 11 milionów ton plus
Ponieważ przemysł szkła fotowoltaicznego ma charakter cykliczny, związek między podażą a popytem jest najwyższym priorytetem branży. Od strony popytowej uważamy, że przyrostowe zapotrzebowanie ze strony podwójnego szkła oraz strukturalne zapotrzebowanie ze strony szerokiego szkła są głównymi źródłami niepewności pod warunkiem ustalenia tempa wzrostu zainstalowanej mocy fotowoltaicznej i odpowiednio wykonaliśmy obliczenia wrażliwości.
Najpierw spójrz na podwójne szkło. CPIA przewiduje, że współczynnik penetracji modułów dwustronnych osiągnie 50 procent w 2023 i 70 procent w 2030. Biorąc pod uwagę, że podwójne szkło jest bardziej opłacalne, gdy cena szkła jest na najniższym poziomie, a prędkość promocji może zostać przyspieszona, obliczyli, że gdy wskaźnik penetracji modułów ze szkła podwójnego wyniesie 50/70 procent w 2022 r., zapotrzebowanie na szkło fotowoltaiczne wyniesie odpowiednio 11,48/11,98 mln ton/rok (odpowiednia dzienna wydajność topienia to 31451/32816t/D), co odpowiada 1,91/ 2,16 miliarda pingów/rok; Pod względem jakości, gdy udział podwójnych modułów szklanych wzrasta z 50 procent do 70 procent, zapotrzebowanie na szkło fotowoltaiczne wzrasta o 4,34 procent; Według powierzchni, po zwiększeniu udziału modułów z podwójnymi szybami, zapotrzebowanie na szkło fotowoltaiczne wzrasta o 13,02 proc.
Czynniki wpływające na podaż: chęć rozszerzenia produkcji (marża zysku, popyt na rynku niższego szczebla), zdolność do rozszerzenia produkcji (ocena energetyczna i ocena środowiskowa, kapitał)
Chęć rozszerzenia produkcji: marża zysku: istnieje duża marża między przedsiębiorstwami pierwszego szczebla a przedsiębiorstwami drugiego i trzeciego szczebla, a udział w rynku przedsiębiorstw pierwszego szczebla jest wysoki. Wiodące przedsiębiorstwa mogą obniżyć ceny loco fabryka produktów, aby ograniczyć chęć rówieśników do rozszerzenia produkcji. Popyt downstream: ze względu na charakterystykę ciągłej produkcji szkła fotowoltaicznego oraz wysokie koszty rozruchu i wyłączenia, rzeczywisty rytm uruchamiania zdolności produkcyjnych producentów jest w dużym stopniu uzależniony od rzeczywistego zapotrzebowania na downstream w bieżącym okresie.
Według najbardziej optymistycznych obliczeń, efektywne moce produkcyjne szkła fotowoltaicznego wzrosły odpowiednio o 69 proc. i 61 proc. rok do roku odpowiednio w 22 i 23 latach
Zakładając, że chęć i zdolność do rozbudowy produkcji rozpatrywane są zgodnie z najbardziej optymistyczną sytuacją, przewiduje się, że w 2022 roku w całym przemyśle zostaną dodane moce efektywne 26063t/d, a moce efektywne przemysłu wyniosą 64056t/d, przy wzroście o 69 procent rok do roku; Do 2023 r. efektywna zdolność produkcyjna przemysłu osiągnie 103448 t/D, przy wzroście o 61 proc. rok do roku.
Biorąc pod uwagę chęć i zdolność do rozszerzenia produkcji, niektóre przedsiębiorstwa mogą nie być w stanie terminowo zwiększyć zdolności produkcyjnej, a efektywna zdolność produkcyjna branży jest taka sama, jak plus 23 procent, gdy pierwsza linia rozszerza produkcję zgodnie z harmonogramem
Zakładając, że tylko liderzy pierwszej linii (energia słoneczna Xinyi (12,92, 0,52, 4,19 procent) zwiększą produkcję zgodnie z planem, podczas gdy inne przedsiębiorstwa zachowają tylko pierwotną linię produkcyjną i na zimno naprawiają starą linię produkcyjną zgodnie z planem, roczna wydajność efektywna ma wynieść 17,06 mln ton w 2022 r. (co odpowiada dziennej wydajności wytopu 46734 t/D), co oznacza wzrost o 23 procent rok do roku; w 2023 r. roczna wydajność efektywna ma osiągnąć 22,29 mln ton (odpowiada dziennej wydajności wytopu 61059t/D), wzrost o 31 proc. rok do roku.
Biorąc pod uwagę wycofanie małych pieców o wydajności poniżej 400t/D, efektywna zdolność planowania przemysłu za 22 lata wynosi 21,93 mln ton, co stanowi wzrost o 58 proc.
Zakładając, że małe piece poniżej 400 ton zaczną wychodzić w 21q4 i nowe piece zostaną uruchomione zgodnie z pierwotnym planem, planowana efektywna zdolność produkcyjna przemysłu w 2022 r. ma wynieść 21,93 mln ton (co odpowiada dziennej zdolności topienia 60076t/D), co oznacza wzrost o 58 proc., a planowana efektywna zdolność wytwórcza przemysłu w 2023 r. to 36,09 mln ton (co odpowiada dziennej zdolności wytopu 98883t/D), wzrost o 65 proc.
